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國內行業網站“鋼之家”日前載文稱，經過了一年的信貸收緊以及為房地產行業降溫的努力，中國政府的限制性政策開始對實體經濟產生明顯影響。
鋼鐵、水泥和銅等原材料行業受到的影響最為明顯，這些行業與建筑業以及日益冷卻的房地產市場息息相關。
由于中國需求疲軟，10月中旬中國粗鋼日產量降至今年以來的最低水平，9月全球鐵礦石價格也下跌逾30%。
“我們感覺冬天已經來臨，”與政府有關聯的行業組織中鋼協副會長張長富表示，“市場已出現了重大的轉向，訂單正逐漸枯竭。”
張長富指出，造船廠新訂單正在驟減，今年前9個月同比下降43%，表明市場環境正日益惡化。
一年前，中國開始實施緊縮政策，上調了利率和銀行存款準備金率，以遏制通脹并減緩增長速度。這些政策現在正開始對原材料造成影響。
“貨幣政策顯現效果通常會有6個月至9個月的滯后期。”花旗經濟學家丁爽表示。“我們在第三季度看到了越來越多的累積效果，我們認為第四季度這種影響甚至會更大。”丁爽預測，其結果是，第四季度中國經濟增長率將從第三季度的9.1%，下滑到8.4%。
由于鋼鐵行業40%的需求與中國日漸冷卻的房地產行業密切相關，鋼鐵業已成為受沖擊最大的行業之一。
由于政府的限購住宅以及信貸緊縮政策，房屋建設已有所放緩。中國房地產指數系統顯示，住宅存量相當于逾11個月的銷售額，為數年來的最高水平。同時，10月份住宅地產價格下跌0.23%，創今年最大跌幅。
這進而意味著，鋼鐵需求出人意料地疲軟，即便中國鋼鐵總需求量今年仍將保持增長。隨著庫存減少后中國需求的回升，近日鐵礦石價格在9月大幅下挫之后已經企穩。
一些鋼鐵企業要么自身很難獲得貸款，要么受困于高昂的借貸成本。“過去是銀行追著鋼鐵企業，爭著要放貸給你，但現在是鋼鐵企業追著銀行要貸款。”中鋼協副秘書長屈秀麗表示。
屈秀麗表示，信貸收緊提高了鋼鐵等行業的成本，而這些行業通常負債水平較高。流動性問題不僅是個尋找銀行貸款的問題，也是個資金周轉的問題。我們的負債比例高，因此資金成本也高。
信貸方面的困難也影響到鐵礦石貿易商。有些貿易商必須在年底前償還銀行貸款，結果被迫在10月份減少鐵礦石儲備，造成鐵礦石價格驟然下跌。
在鐵礦石貿易的另一端，買主已開始放緩采購，因為緊張的信貸環境正促使他們減少庫存。
中國某大鋼鐵制造商日前表示，有些客戶要求延遲發貨。其它重工業公司也警告稱，他們預計客戶違約風險將會加大，或者在精煉銅等產品發貨時要求客戶以現金付款。“我們什么也賣不動。”一位內蒙古建筑用鋼材交易商表示。“未來兩個月內，我們的(鋼鐵)存貨將有所增加。”他同時解釋稱，他的公司將繼續依據與大型鋼鐵企業簽訂的長期合同購進鋼材，但為了應對需求不振的局面，許多對價格更敏感的小型鋼鐵公司前期已開始減產。
需求放緩使得一些經濟學家預測稱，中國的原材料需求可能于近期內見頂。然而，樂觀的分析師堅持認為，緊縮效果僅限于少數幾個行業，并相信不久可能會迎來政策轉向。
國泰君安證券經濟學家王進表示，在9月工業利潤下降和10月采購經理人指數數據疲軟之后，放松信貸指日可待。他表示，“我們預計將出臺更為中性的政策，包括可能在今年第四季度下調銀行存款準備金率。”
